近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)的一則消息引起了業(yè)界廣泛關注：宇樹科技已經(jīng)正式啟動上市輔導流程，中信證券被選定為輔導機構。據(jù)透露，中信證券計劃在2025年10月至12月期間，對宇樹科技是否滿足發(fā)行上市條件進行全面評估，并協(xié)助其準備首次公開發(fā)行股票的申請文件。

宇樹科技近年來聲名鵲起，特別是在春晚舞臺上的一次精彩亮相后，其熱度持續(xù)不減。公司創(chuàng)始人王興興在最近的夏季達沃斯論壇上透露，宇樹科技的年度營收已經(jīng)突破了10億元人民幣大關。這一數(shù)字無疑為公司的上市之路增添了更多信心。

與此同時，整個人形機器人市場的熱度也在持續(xù)攀升。樂聚（蘇州）機器人技術有限公司總經(jīng)理王松在接受央視新聞采訪時透露，公司的訂單已經(jīng)排到了五六月份，生產(chǎn)線處于滿負荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)。樂聚在今年一季度就完成了250臺訂單的交付，提前完成了半年的任務量。

電商平臺上，人形機器人的銷售同樣火爆。在京東平臺上，有多款機器人產(chǎn)品在售，包括松延動力N2、眾擎PM01、宇樹G1和Go2等。其中，松延動力N2的預約購買人數(shù)已經(jīng)達到了238人，產(chǎn)品預計在支付后90天內(nèi)發(fā)貨。

然而，隨著人形機器人越來越多地走進公眾視線，關于機器人的負面反饋也開始增多。在機器人馬拉松比賽中，多家機器人的“翻車”實況與官方宣傳視頻形成了鮮明對比。社交平臺上，有不少個人購買者上傳了機器人失控撞墻、電池續(xù)航縮水、售后無門的視頻。

盡管如此，資深投資人對人形機器人企業(yè)的估值判斷并未受到太大影響。辰韜資本合伙人蕭伊婷表示，大眾可能因為演示視頻對機器人技術產(chǎn)生了過高的錯誤認知，但投資人并不存在類似的認知偏差。她認為，賽事中的“翻車”情況屬于正常現(xiàn)象，反而從中找到了一些亮點。

蕭伊婷進一步指出，目前人形機器人市場還處于一個非常早期的階段，實際應用中遇到的問題很多。現(xiàn)在的機器人有點像2016-2017年的自動駕駛，硬件上的本體技術方案尚未確定，使用壽命、電池續(xù)航等都在逐步發(fā)展；軟件方面的算法迭代也處于早期階段。盡管如此，她仍然對人形機器人的未來發(fā)展充滿信心。

關于人形機器人的應用場景，蕭伊婷認為，機器人可能會率先在動作較簡單、專職化、范圍可控的場景落地，如新零售領域的藥房、物流分揀等。隨后，機器人會逐步開始承擔一些替代人工在產(chǎn)線上的工作。巡檢、軍工領域以及固定編排后的表演也是較快落地的重點方向。

在談到人形機器人的市場潛力時，蕭伊婷表示，這是投資圈內(nèi)的共識。她預測，未來每個人可能會擁有一到兩臺機器人，一臺用于工作，一臺用作家務。這意味著機器人市場規(guī)模極為龐大。

然而，人形機器人行業(yè)的競爭也將日益激烈。蕭伊婷認為，短期內(nèi)行業(yè)會呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)，但隨著機器人泛用性的增強，行業(yè)將迎來頭部集中的趨勢。最終，可能只有5到10家企業(yè)能夠占據(jù)主流市場。

不過，特定場景下的機器人企業(yè)仍將持續(xù)存在。蕭伊婷指出，機器人除了本體技術和算法能力外，還需要深度理解特定業(yè)務場景的商業(yè)邏輯。同時，B端客戶更換供應商的成本較高，這也使得特定場景的供應商一旦切入B端市場，就具備較強的粘性。